孙宏斌赢了他的“豪赌”：95.5亿美元 融创中国?

孙宏斌的忠诚得到了回报。 11月5日晚间，融创中国公告称，所有境外债务重组计划生效条件均已满足，将于即日起正式生效。这意味着USAC中国95.5亿美元外债已基本清偿。加上今年年初内债重组的成功，董事长孙宏斌口中的“最困难的时候”已经过去了。今年6月30日，孙宏斌现身融创中国股东周年大会。这是他自2022年融创中国陷入债务危机以来首次公开露面。“你认为最糟糕的时候已经过去了吗？”有投资人询问孙宏斌。 “证明。”孙宏斌回答得简短而坚定。 “赌”赢了。克而瑞追踪显示，2021年以来，已有70多家房企爆仓，60多家房企进行了债务重组。然而，直到目前，内外债重组或接近成功的房企仅有3家，融创中国就是其中之一。至于原因，在外界看来，与孙宏斌个人的勇气有很大关系：爆火之初，孙宏斌选择与公司同生共死，自掏腰包借了4.5亿美元进行无息贷款；他多次用个人资产为融创中国的信用背书，为债券展期提供担保……这让债权人看到了融创中国自救的决心，也看到了孙宏斌的诚实。孙宏斌被指赢得“赌局”（资料图/每日经济新闻） “商业大亨”、“地产狂人”、“白衣骑士”都是孙宏斌的显着标签。王石评价他敢赌敢打，但总说他是一个有风度的人。当他第一次见到“会展之王”邓宏时，他仅用一小时就谈妥了一笔152亿元的并购交易。当他购买乐视网股票时，有人问他是否担心浪费钱。他明确表示：“不，贾跃亭有创业精神。”这一决定暴露了他的真实行为，而且是近年来融创中国债务更为严重的——直接押注于他的个人财富。财报显示，孙宏斌将其90%以上股份质押给融创中国。房地产企业目前主要采取三种债转债的方式：出售项目、股权转股、延长期限拖延时间。前两者需要割肉，后者则涉及政策赌博。孙宏斌更加果断。他曾公开表示，减免债务没有捷径，要么“卖血”，要么“造血”。由于公司出现危机，他先后出售空壳股票、将股权转让给上海董家渡项目、退出张泰股份处置哈尔滨冰雪大世界、石家庄中央商务区等资产。但仅出售资产对于当时负债数千亿元的融创中国来说，无疑是杯水车薪。 11月5日晚间中午，融创中国公布所有海外债务重组计划生效条件（资料图）。于是，孙宏斌走上了债务重组之路：2023年初，完成了160亿元的国内债务重组；当年11月，通过“债转股+发行新票据”的方式完成了90.48亿美元的外债重组。但由于行业深度重组正在进行，若此前海外债务重组方案形成，市场叠加复苏程度低于预期，加上中国信达（香港）拟清盘请愿书，融创中国再次面临巨额债务还款压力，孙宏斌不得不启动第二次清算，清偿国内外债务，他的“赌博本性”也显现出来。与第一次外债股份中的可转债、强制可转债、转股等多工具组合，债权人可以选择保留债务、转股、换股不同，第二次中国实行强制全额债转股，涵盖公开市场债券、定向增发贷款等多种类型，让债权人入股、分担风险、分担风险、共担风险。随着整个债转股计划的实施，管理层的持股也被稀释。为此，融创设计了“股权结构稳定方案”：向大股东提供若干附条件限制性股票。每向债权人发行 100 美元的新授权主要债券，将向主要股东或其股东发行约 23 美元的债券。签字人。大股东在6年内只能获得这些限制性股票的投票权等高度限制性权利，并且不能处置、抵押或转让限制性股票。最终，共有1,469名计划债权人对境外债务重组方案投了赞成票，约占出席会议并投票债权人总数的98.5%。他们所代表的债务金额的支持率也达到了94.5%。这一投票结果高于香港法律规定的75%门槛，符合法院批准的基本要求。如今，随着重组方案获得香港高等法院的批准，孙宏斌也立下了行业“全面债转股”的决定，不仅消除了约95.5亿美元的外债，还牢牢控制了融创中国。仍面临成功重组境内外债务的挑战，融创中国再次赢得了喘息时间。安杰今年6月30日，孙宏斌亲自出席在香港举行的年度股东大会，被市场普遍认为是融创中国向好的积极信号。当时，孙宏斌规划了公司未来的发展路径：聚焦重点城市、精品建设项目。融创中国下一步将重点瞄准北京、上海、西安、重庆等核心一二线城市完善产品。从目前的情况来看，这一做法已经取得了初步成效，融创中国的产品线得到了市场的广泛认可。 2025年1月至9月，融创中国累计实现销售额约317.6亿元。虽然同比下降12.87%，但每平方米销售均价同比上涨近11400元，达到约31700元/平方米。尤其是上海一号院项目更是引发抢购潮开业以来多次购买。今年8月23日，该项目第五批开盘，均价19.8万元/平方米，平价单价约25.45万元/平方米，最高总价约2.84亿元。最终，一小时内售出66套楼盘，总销售额达48亿元。至此，上海一号累计发售总量此外，今年7月4日，融创中国公告称，拟配售发行共计7.54亿股。此次发行股份所获得的境内资金净额对应的资金将专门用于支付选择“换股”方案的境内债券持有人，涉及债券本息总额约56亿元。据披露，发行结束前，融创中国境内债券余额为114.13亿元；随后，其国内债券余额缩减至5.813左右亿元。不过，融创中国要想全面翻身，仍面临诸多挑战。 2025年半年报显示，融创中国营收约为199.9亿元，归属于公司所有者的亏损约为128.1亿元。尽管亏损同比减少14.4%，但资产负债率仍高达94.73%。与此同时，尽管融创中国土地储备仍较为充足，截至去年底剩余约1.28亿平方米，但除北京、上海等少数明星项目外，其余项目鲜有在市场上掀起波澜。 “在支持政策不断出台的环境下，主要城市、主要地点会逐渐企稳，但房地产市场的整体复苏还需要一个过程和较长的时间。”孙宏斌在半年报中也表示。随着目前债务削减取得阶段性成功，“G“保交付”成为孙宏斌当前工作的重中之重，也是评价融创中国能否真正扭亏为盈的关键指标。2025年，融创预计交付6万台，仅为2024年的1/3左右。但孙宏斌已经过了最难的关卡。编辑陈莉|段炼小涛校对 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括视频中的图片，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。